從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)講，三季度隨著國(guó)內(nèi)降雨量的逐漸減少，瀝青剛性需求將正式步入傳統(tǒng)需求旺季—需求量增加、價(jià)格上漲。但今年7、8月份，國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)再次上演了旺季不旺的一幕。
7月上旬，國(guó)際油價(jià)自高位回落，瀝青由成本端所支撐的上漲行情宣告結(jié)束。隨著期現(xiàn)商獲利平倉(cāng)，低價(jià)貨源快速充斥山東、河北甚至華東市場(chǎng)，疊加需求端仍未出現(xiàn)改善跡象，全國(guó)瀝青均價(jià)正式進(jìn)入下行通道。
雖然原油寬幅震蕩、行情有所反復(fù)，期間也帶動(dòng)瀝青價(jià)格出現(xiàn)短暫上漲，但與原油行情相比，三季度瀝青價(jià)格難漲易跌。尤其是8月中旬到現(xiàn)在，原油“七連跌”導(dǎo)致瀝青現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)跟跌，原油向上收復(fù)跌幅后，瀝青現(xiàn)貨卻毫無(wú)波瀾。
與上半年行情相比，市場(chǎng)預(yù)期（需求向好預(yù)期、成本走高預(yù)期、供應(yīng)減少預(yù)期）逐漸被打掉，瀝青離現(xiàn)實(shí)（供應(yīng)未減、原油下降帶動(dòng)成本降低、需求不見(jiàn)改善）越來(lái)越近，下半年，推動(dòng)瀝青行情的主要因素顯然已經(jīng)從原油轉(zhuǎn)移到瀝青供需基本面。
但是，瀝青裝置開(kāi)工率在7月中旬降至低位后，已快速反彈至二季度平均水平，雖然7月份主力煉廠有意通過(guò)降低瀝青生產(chǎn)負(fù)荷來(lái)緩解煉廠出貨壓力，但瀝青庫(kù)存整體仍未出現(xiàn)明顯的去化，這足以表明瀝青需求面的真實(shí)情況。
9月份瀝青市場(chǎng)將進(jìn)入關(guān)鍵期，仍需重點(diǎn)留意需求端的改善情況。雖然在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，瀝青供應(yīng)端或許有減產(chǎn)的預(yù)期，但瀝青需求能否帶動(dòng)煉廠庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)有效的去化，這將是市場(chǎng)的重點(diǎn)。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，9月份國(guó)際油價(jià)有望在65-70美元/桶區(qū)間震蕩，瀝青現(xiàn)貨價(jià)格也有望呈現(xiàn)震蕩行情，但波動(dòng)幅度或縮窄到50-80元/噸，年內(nèi)高點(diǎn)大概率已過(guò)。（瀝青在線）
